市场操纵丑闻打击声誉 野村控股日本公司债市场份额严重缩水

在因市场操纵丑闻而声誉受损之后，日本最大券商野村控股(NMR.US)在公司债市场仍然面临压力，尽管部分客户已恢复与该行的业务往来。数据显示，截至12月2日，野村在日本公司债承销商的排名中跌至第六位，市场份额缩水至1.9%。而在2023年，野村在日本公司债承销商中排名第三，市场份额为19%。

据悉，2021年，一名野村的交易员以诱导他人买入或卖出日本国债期货为目的，参与了彼时在大阪证券交易所上市的10年期日本国债期货(JGB 期货)的典型操纵交易，即所谓的“分层”交易。日本证券交易监督委员会建议，对野村的日本国债期货市场操纵行为提出处以行政罚款，总额2176万日元(15.09万美元)。

尽管这笔交易带来的“欺诈利润”仅约为1万美元(约合150万日元)，但野村却为此付出了沉重的代价，失去了市场的信任和客户的大单。野村承认操纵了市场，随后大量客户迅速取消了该公司的日本债券承销业务。野村也在约一个月的时间里失去了在政府债券拍卖中的一级交易商特权。此外，至少有10家公司包括人寿保险公司、信托银行和资产管理公司，已因这一事件暂时暂停与野村的一些业务活动。

野村的经历与三菱UFJ摩根士丹利证券形成鲜明对比，后者在2018年犯下了类似的违规行为。与野村相比，其市场份额的下降幅度相对较小。在2018年6月宣布违规行为的两个月后，三菱UFJ摩根士丹利证券在日本公司债承销市场中的市场份额从5月的27%左右降至8月的11%左右。

Meiji University研究公司治理的教授Yumiko Miwa表示，发行人和市场投资者对于与被发现违规的金融机构合作越来越敏感，因为对它们的问责正变得越来越严格。

值得一提的是，野村在市场操纵丑闻发生后已于10月底采取各种措施，包括首席执行官Kentaro Okuda和其他高管放弃部分薪酬以承担责任;该行还承诺加强合规框架和内部控制，防止类似事件发生。在野村采取措施解决监管机构调查市场操纵行为所引发的担忧后，日本大型银行已经恢复了与该公司的交易活动，至少有四家曾停止与该公司进行股票或债券交易的保险公司也在重新开始业务活动。