“9.24行情”已满两月，在经历了第一阶段的快速估值修复行情后，市场进入了震荡分化的第二阶段。尽管近期A股出现震荡回调，但市场普遍对后市抱以乐观期待。坚定看好的信心源自何处？岁末将至，2025年又该如何布局？
11月22日，在《每日经济新闻》主办的“2024中国资本市场高质量发展峰会”上，长城基金总经理助理、多元资产投资部总经理马强表示，与历次牛市相比，此轮政策更注重持续性和目标导向性，这是市场信心持续增强的关键。展望2025年，随着政策的持续出台，明年二季度有望看到基本面的持续改善，市场也由此或进入到“强现实”阶段。
马强表示，9月24日以来出台的一系列政策，速度快、力度大，着眼于长远目标，因此并非一次性的应急措施，而是具备长远规划和持续发力的特点。其较强的持续性和目标导向性，是推动市场信心增强的关键因素。
他还指出，在货币政策和财政政策领域，尤其是对房地产行业，真正打破资产负债表衰退的关键在于解决房地产问题。住户部门和地方政府的问题都与房地产紧密相关，一旦房地产问题得到解决，其他问题也有望迎刃而解。
在预估政策的空间和效果时，马强表示，在抱有信心的同时，也要理性看待，这其中需要把握一个关键点，即此轮政策的核心定位是守住底线，还是打破向上的天花板。“在经历了长达近四年的调整后，市场亟需信心呵护，如果效果不明显，后续政策或将持续出台。”
展望2025年市场，马强认为，就当前的政策支撑来看，无论是政策层级，还是配套的系统性都值得持相对乐观态度。他表示，当前市场可能正处于“弱现实、强预期”的阶段，随着政策的持续出台，明年二季度有望看到基本面的持续改善，从而进入到“强现实”阶段。这将使得市场从主要“看预期”的相对波动较大的阶段，进入到更稳健、波动相对较小的阶段。
免责声明：
本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。市场有风险，投资需谨慎。
